Повышение ставок – нелогичный довесок к ослаблению рубля, - Райффайзенбанк

"Вчера вечером ЦБ объявил о повышении ставок по своим операциям: минимальная ставка на аукционах прямого РЕПО, а также ставки по депозитам были повышены на 100 б.п., рублевая ставка по свопам - на 200 б.п. Банк России повысил ставки после того, как осуществил ослабление рубля на 1%.

По нашему мнению, решение о повышении ставок было принято Банком России в спешном порядке, после того как во вторник у него купили около $5 млрд. на ожиданиях дальнейшего ослабления рубля. Очевидно, что ЦБ это не слишком понравилось, и он решил предпринять очередные шаги по дестимулированию оттока капитала: максимально простой и быстрый способ для этого – это повышение процентных ставок.

Повышение ставок /прежде всего по РЕПО/ должно увеличить стоимость фондирования валютных позиций. Однако в условиях столь высоких ожиданий девальвации рубля столь незначительный рост ставок, конечно же, не может хоть как-то предотвратить отток капитала. После вчерашнего ослабле...
Read more...